채권수익률 상승이 주식시장에 영향

채권수익률 이해

채권 수익률은 한 나라의 경제를 말해준다. 

장기 채권의 수익률이 더 높은 것은 투자자들이 장기간 돈을 묶는 대가로 더 큰 수익을 요구하기 때문이다. 

수익률 역전 곡선은 경기 둔화나 불황처럼 불리한 보고서를 내놓는다.

금리는 채권 가격과 반비례하며 채권수익률과 직결된다. 

금리가 오르면 신규 채권 수익률은 높고 투자자들에게는 매력적이지만 수익률이 낮은 노후 채권은 매력이 적어 채권 가격을 낮출 수밖에 없다.

채권수익률 상승이 주식시장에 영향을 미치는가?

장기적으로는 채권수익률에 비해 주식시장이 부정적으로 움직이는 것이 일반적이다. 

이러한 현상이 발생하는 이유 중 일부는 다음과 같다.



1. 채권수익률이 높아지면 부채시장에 대한 투자는 더욱 매력적이 된다. 

이것은 주식들을 비싸게 만들고 부채를 싸게 만든다. 그래서 돈은 빚으로 더 많이 흘러간다.



2. 채권의 수익률은 일반적으로 자본비용의 계산에 들어가는 무위험 이자율이다.

채권수익률이 높을 때 자본비용도 증가한다. 이는 향후 현금흐름이 더 낮아진다는 것을 의미한다. 이것은 주식의 가치를 압축한다. 

따라서 RBI에 의해 인하된 금리는 자본 비용이 낮아지고 따라서 주식 이자 부담이 감소되어 마침내 가격 실적에 영향을 미치기 때문에 주식에 긍정적이다.



3. 회사채 수익률이 상승할 때 부채에 더 높은 이자비용을 지불한다. 

그 결과 부채 관리 비용이 높아져 파산 및 채무 불이행의 위험이 발생하고 이로 인해 중간 규모 기업과 고도로 레버리지 된 기업들이 취약해진다.

높은 채권수익률의 영향

높은 채권 수익률은 어떤 경제의 성장과 인플레이션을 반영한다. 

성장이 강하면 보통 채권수익률이 오른다. 

그들은 또한 인플레이션이 높을 때 상승한다.



채권 수익률과 금리 상승은 주식시장에 악영향을 미친다. 

 

수익률이 높아지면 기업과 기관이 돈을 빌리는 데 더 많은 비용이 들기 때문에 증시 상승이 위협받을 수 있고, 이는 경제성장을 둔화시키는 경향이 있어 기업의 파멸을 초래할 수 있다.

채권의 쿠폰금리, 즉 이자지급이 높을수록 수익률이 높다. 채권의 가격이 높을수록 채권 수익률은 낮아진다. 

더 높은 채권 가격의 경우, 그 채권을 사는 투자자는 그의 투자에 대한 동일한 수익에 대해 더 많은 돈을 지불해야 한다.



따라서 금리 하락은 채권 가격을 상승시키고 그 반대도 마찬가지다. 

새 채권은 금리 하락으로 쿠폰 금리가 낮아져 구매자가 볼 때 매력적이지 않기 때문이다. 

그래서 이제 시장의 오래된 채권은 더 높은 이자율을 가지고 있기 때문에 투자자들에게 더 수익성이 있을 것이다. 

그래서 오래된 채권의 매입은 증가하여 채권 가격을 상승시킨다.

양적완화란?
정부가 개방 시장에서 채권을 사들일 경우, 일반 대중에게 현금을 주는 대가로 채권을 교환함으로써 경제의 통화 공급을 증가시킨다. 

반대로, 정부가 채권을 팔면, 그것은 채권의 대가로 경제로부터 현금을 제거함으로써 통화 공급을 감소시킨다. 

따라서 인플레이션이 높으면 시장에서 돈이 줄어들고 경제가 살아나야 할 때는 시장에 돈이 주어진다.

이 과정을 양적완화라고 한다.

본즈가 주식보다 나은가?
채권은 매분당 가격이 변동하지 않기 때문에 주식보다 변동성이 적고 위험성이 낮은 경향이 있으며 만기까지 보유하면 더 안정적이고 일관된 수익을 제공할 수 있다. 

채권 금리는 보통 은행이나 기업 예금의 저축 금리보다 높다.

어떤 채권에서든 채무불이행은 어떤 회사나 정부가 시장에서 팔린 채권의 이자나 부채를 상환하지 못할 때에만 일어날 수 있다. 채권 투자자로서 투자금이나 미수금 이자의 100%를 잃는 경우는 드물다.

채권은 주가가 하락할 때 일반적으로 채권 가격이 상승하기 때문에 약세장에 좋은 투자가 될 수 있다. 

이는 투자자들이 약세장 중 채권 투자가 주식보다 안전하다고 느끼기 때문이다.

채권의 종류는 무엇인가?

채권을 만기까지 보유하여 그 채권에 대한 이자를 징수한다. 채권 이자는 보통 일 년에 두 번 지급된다.
채권 투자로 이익을 얻는다는 것은 처음에 지불한 것보다 더 높은 가격에 그것들을 파는 것이다.
채권의 단점으로는 금리 상승, 시장 변동성, 신용위험 등이 있다.

금리가 떨어지면 채권 가격이 오르고 금리가 오르면 하락한다. 

그러나 채권은 주식만큼 위험한 투자도 아니다.
아마도 채권 투자의 가장 중요한 이점은 채권 보유자들에게 지급된 이자 지불이 회사의 세금에서 공제될 수 있기 때문에 과세 관점에서 볼 수 있다.

 

이전 글 읽기